叶回舟微笑着说道：“没错，银行的确是间接融资的工具。
而且在咱们国家，约莫 70%的金融资产掌控在国有银行手中。
国有银行实行的是组织领导下的制度，它们可不能像西方金融资本那般翻云覆雨，它们不敢这么做。
所以，我们始终在把控着除传统金融业务之外具有投机性的业务。”
老关一边擦拭着手一边表示认同，说道：“嗯，有道理。
当前市场整体依旧处于资金紧张的态势，昨天的交易量仅仅为 7000出头，创下了四个月以来的新低。
在这种资金极度紧缺的背景之下，市场的表现往往是短暂且迅速的，任何小幅度的拉升都可能遭遇打压，难以形成持续性。
昨天不是有个小段子嘛，说一天之内出现了 14波行情，呵呵呵，真是疯狂轮转啊！”
刘同学今天炒股的水平倒是提升了一个台阶，他便关心地询问：“老关，那这种情况会导致什么样的后果呢？”
老关摊开手自嘲般地分析道：
“我的一部分资金也被套住了，不过我想，这种情况的结果就是，只有那些拿到低成本筹码的先行者，在他们轮到上涨的时候才能赚到钱！
而大多数追高或者跟风参与小行情的人往往会被套牢。”
老关追问：“关老师您也被套了，那我按照我的模式，以前都是能赚钱的，该如何应对呢？”
老关毕竟做了二十几年，心态平稳地安慰道：
“虽然我不清楚你最近具体领悟到了什么，但我还是要告诉大家，这个时候不一定是你的错，真的不一定。
刘同学你可能一切都按照既定标准进行操作，却还是被套住了。
不过我认为，由于近期市场资金不足，它就无法上涨，缺乏持续性，这不能归咎于你，也不能归咎于你的模式。
模式只是决定了你的操作标准，而不能决定市场最终能给你带来多少盈利或亏损。
在这种情况下，责怪模式是没有意义的，模式的复盘是基于因果关系的正确性，而非最终的盈亏结果。”
我给你个建议，那我们是不是应该一起声讨一下市场呢？
我们躺平吧！
说不定你在小岛上住几个月，一回来它就解套了，呵呵呵！”
叶回舟没料到快退休的老关，居然还有如此可爱的一面。
刘同学也被逗笑了，回应道：“ok，这倒不必。
想想我 1月份的时候还算好。
但是我身边有多少人因为爆仓而痛苦不堪，那时候哪有时间去声讨市场，连哭泣都来不及。
到现在不还是在同样的市场里博弈吗？
我发现房子降价了，有人砸售楼部，但是股票爆仓了，却很少有人砸证券部，哈哈哈！”
刘同学接着问道：“老关我想请教一下，在你看来，当前市场处于哪个阶段呢？”
“依据我的模式，我认为当前市场正处于向下洗盘的阶段。
如果要进行操作，那么在这个阶段，k线图形显示的资金意图概率应当超过行业带动的概率。
也就是说，应该专注于纯图形的操作，耐心等待轮动的到来。
但关键在于坚守自己的图形标准，切勿轻易放弃第一阶段的位置。
在这个过程中，我们要耐心等待第二阶段节点的到来。”
刘同学点了点头，然后好奇地问：“那这个节点具体是什么呢？”
老关解释道：“这个节点可能是市场自发形成的，也就是量能的恢复，没有特定方向的重大利好或推动。
那市场就不会突然放量，转向正面。
你也可以建立一个第一阶段的股票池，通过这些股票来告知你是否已经到了那个时候。
因为主力总能看清是否到了阶段性的底部了。
而我们普通投资者往往看不明白。
其次，是某个特定方向的股票表现出色的带动，但这个方向我还没想太清楚，毕竟选择方向并不容易。
体量不够大不行，没有机构和游资的共识也不行，否则再大的利好也只是高开低走。
而且我暂时还没想到有什么新能源、人工智能等领域的股票能够引领市场。”
叶回舟插了一句：“老刘，我们这么多年都走过来了，没必要过于局限于眼前的这几天。
当你能够清晰地定义市场的阶段时，实际上你是不会感到急躁的。”
刘同学表示理解：“哦，原来是这样。那港股的情况又如何呢？
我的大部分资金都放在港岛了！”
叶回舟分析道：“众所周知，恒生指数从政策面和资金面来看，两者都支持市场反转走向牛市。
但是，我查阅了一下资料，发现宏观基本面目前尚未完全好转，经济数据仍未见明显改善。
但你要知道，股市往往走在经济基本面前面。
不过，这些都不是最关键的，目前股市还缺少一个在过去牛市前夕总是出现的要素。
那就是散户投资者的兴趣依然不足，他们不愿意进场！
尽管四五月份港股已经上涨了不少，但这个要素至今尚未显现。
我不知道散户是个人原因是什么样的，但在股市大幅上涨的当下，我并没有看到无论是存量还是增量散户资金的流入。
我觉得是不是应该再多考虑一些因素呢？”
叶回舟也对散户资金的流入进行过研究。
2022年底，仅有 44%的流通股由散户持有，总计约 2亿个账户，占整体交易活动的 60%。
但与 a股牛市初期的情景不同，即便股市上扬，散户目前并未大规模涌入。
上交所数据显示，2024年前四个月个人新开户数约为 710万个，同比下降 26%。
4月份的新开户数不足 150万个，低于过去 12个月的平均水平。
尽管国家鼓励通过融资购买股票，但散户是否增加了杠杆购买，实际情况并非如此。
今年年初市场动荡时，股票交易所的融资余额急剧下降。
春节后的 2月 19日市场重新开市时有所回升。
然而，过去两个月融资余额停滞不前。
散户不愿增加仓位的原因多种多样，包括过去几年的严重亏损，或是鉴于当前房地产市场的低迷、消费不振、企业盈利预期下降等因素。